昨日券商板块全线调整，光大证券跌停引得市场侧目，今日券商板块开盘再度弱势振荡，一度跌0.85%，午后才开始振荡走高，截至收盘，券商板块微跌0.05%。资金面上，证券板块同样呈现明显大资金流出，5个交易日流出113亿，104个二级行业最多。
昨日关于牛市旗手券商股大跌的原因成为财经头条，也许真的有什么原因，但其实绝大多数时候日间涨跌是没有理由的，别去试图找原因，一个万亿市值的板块，其实没有多大的单一力量可以让其在短短几个小时跌去超过3%市值。
更比如近期证监会表示全市场推行注册制条件已经逐步具备，下一步证监会将保持定力、循序渐进、扎实稳妥办好注册制改革这件大事。券商板块应声而动，方正证券盘中直线封板，国金证券、华鑫股份、浙商证券、第一创业等纷纷拉升。同理，这些也许往后会兑现，但不是当下这一分钟。
再举个栗子，贵州茅台上次跌停的时候，股价是505元。今年股价涨5倍的特斯拉2月份一天大跌16%。
试图寻找券商板块大跌的原因时，其实都是徒劳，如果我们中盯住板块的长期价值，往往就更有勇气持有，也更有立场去评估筹码的价格，10月26日券商ETF（512000）大跌3.3%，我们看到的是恐慌下挫，但有些指标却显示，逆行专业户的ETF正在大举流入券商板块。
根据上交所最新公布ETF份额数据，规模刚刚突破200亿元大关的券商ETF（51200）却在10月26日单日净申购资金近6亿元！基金份额也在同时创出了历史新高！
而在今日弱势振荡中，根据同花顺最新申赎数据，券商ETF再次获得净申购资金1亿元，两个交易日，券商ETF获得超过7亿元的申购资金。
与此同时，作为优质的两融标的，融资客也在同日大举加仓券商ETF（512000），昨日（10.26）券商ETF（512000）单日融资买入额高达1.615亿元，为近两周新高，融资余额也升至近23亿元，再次创出上市新高！
同一个市场，因为目标的不同，就会导致交易行为的不同，当然里面只有一部分人可以赚钱，就是那些真正锚定基本价价值的投资者，近期大金融板块频频异动，行至第四季度，风格变化是否会出现？相对较为弱势的大金融板块能否崛起？笔者综合市场观点进行梳理，希望大家能从基本面入手去看待这个市场：
华西证券：券商蓄势等风来
券商板块整体市净率2.14倍，资本市场深化改革为行业带来盈利能力改善，业绩增长空间大。看好四季度券商板块表现：一是三季报行情，用两市成交、两融规模、股债市场指数的涨跌、一级市场融资规模来预测经纪、两融利息、自营、投行，预测今年前三季度上市券商净利润同比增长40%左右，估值中枢上移有业绩支撑。二是十四五规划和2035远景规划，预计会对资本市场的定位、深化改革提出战略部署。证监会主席及副主席在不同会议上均表明“全市场推行注册制的条件逐步具备”，券商“大投行”业务迎来黄金发展期。
长城证券：券商股仍需耐心
券商板块目前估值为2.06倍PB，有所下行。之前预计在10月会出台有改革政策相继落地的判断逐渐兑现，持续推进改革。虽然8月因为市场波动及高基数导致增速承压，但从前8月数据看，营收及净利润增速分别为35.75%、49.43%，看好券商全年业绩表现（创业板注册制与20%涨跌幅，如下半年日均交易量维持在9000亿元，全年净利润有望获得50%增速）。同时，从基金Q2持仓的情况，非银金融板块的持仓继续下降，边际空间改善潜力巨大。虽然本周受市场风格轮动及风偏的影响，加剧下行。但仍坚定认为，以券商为代表的资本内循环板块所承接的历史使命愈发重要，逐渐形成“戴维斯双击”效应，随着高估值板块的抱团改变及机构调仓推进，券商等板块有望成为新的抱团，改变目前普遍低配的状态。且在行业混业想象的时代背景下，分化分层发展的趋势将加剧。
申万宏源：从更大的周期的视角去看整个行业向上的趋势
站在当前时点，我们仍然认为是投资券商板块的一个比较好的机会，建议投资人从更大的周期的视角去看整个行业向上的趋势，虽然券商板块的投资可能在短的时间断内呈现比较大的波动，但是在整体三年、五年盈利周期向上的背景下，我们认为去长期持有券商核心标的或者券商ETF（512000）是比较好的选择。
越来越多投资者更愿意通过券商ETF（512000）的原因主要有以下两点，一是券商ETF具有更高的投资胜率，举例2020年5月28日至7月9日区间券商ETF（512000）涨幅为51.34%，全面复制了证券公司指数表现。相对个股而言，券商ETF（512000）51.34%的涨幅跑赢了45中成份股中的32只，跑赢了同期71%的券商成份股，从趋势性行情表现看，券商ETF（512000）具有极高的投资胜率，规避了个股分化风险，稳稳的把握了板块行情。
二是券商ETF交易费率更少，卖出没有印花税（股票为千分之一），进一步节省交易费用，并且交易门槛就有120元，进出便捷。
【风险提示】中证全指证券公司指数成立于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。我公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表我公司或者其他关联机构的正式观点。文中观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，如涉及个股内容不作为投资建议。我公司及雇员不就本内容对任何投资作出任何形式的风险承诺和收益担保，不对因使用内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。基金过往业绩不预示其未来表现，基金投资需谨慎。
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公司简介：哈高科湘财股份有限公司(股票简称:湘财股份,股票代码:600095)成立于1994年,并于1997年在上海证券交易所主板上市,2020年,公司发行股份购买湘财证券股份有限公司,公司主营业务转型证券服务业,业务涵盖证券服务、制药、防水卷材、贸易等。...
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